فرض کنید ماه‌هاست هر شب یک قسمت سریال می‌بینید. تنها چیزی که از نتفلیکس برایتان مهم است این است که سریال بعدی کی می‌آید و قیمت اشتراک بالا می‌رود یا نه. گزارش مالی نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ جواب کامل این پرسش‌ها را نمی‌دهد، اما سرنخ‌های خوبی درباره مسیر شرکت دارد. تد سارندوس و گرگ پیترز، دو مدیرعامل نتفلیکس، همراه با اسپنسر نیومن، مدیر مالی، و اسپنسر وانگ، معاون شرکت، این هفته نتایج را برای سرمایه‌گذاران شرح دادند. این جلسه بعد از چند تغییر مدیریتی و تعدیل نیرو برگزار شد. در ادامه عددها را یکی‌یکی و به زبان ساده باز می‌کنیم و می‌گوییم کدام‌شان برای شما به عنوان بیننده اهمیت دارد.
در یک نگاه
گزارش مالی نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ درآمدی ۱۲٫۹ میلیارد دلاری نشان داد که مطابق پیشبینی خود شرکت بود. حاشیه سود عملیاتی هم به ۳۴٫۶٪ رسید. با این حال، شرکت هدف درآمد تبلیغاتی ۲۰۲۶ را به حدود ۲٫۷ میلیارد دلار کاهش داد و حدود ۱۰۰۰ نفر را تعدیل میکند.
- درآمد نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ با ۱۲٪ رشد نسبت به سال قبل به ۱۲٫۹ میلیارد دلار رسید و مطابق پیشبینی خود شرکت بود.
- حاشیه سود عملیاتی نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ به ۳۴٫۶٪ رسید، در حالی که یک سال قبل ۲۸٫۲٪ بود.
- نتفلیکس هدف درآمد تبلیغاتی ۲۰۲۶ را از حدود ۳ میلیارد دلار به حدود ۲٫۷ میلیارد دلار کاهش داد، چون بعضی قابلیت‌های تبلیغاتی دیرتر از انتظار راه افتادند.
- نتفلیکس حدود ۶٪ کارکنانش، یعنی نزدیک به ۱۰۰۰ نفر، را تعدیل میکند و هزینه این تغییرات ۱٫۲ واحد درصد از حاشیه سود فصل چهارم ۲۰۲۶ کم میکند.
- پلن تبلیغاتی نتفلیکس به ۱۵ کشور تازه می‌رود و ۹ کشور، از جمله کلمبیا، پرو و نیوزیلند، در مارس ۲۰۲۷ اضافه می‌شوند.
نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ چقدر درآمد و سود داشت؟
نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ حدود ۱۲٫۹ میلیارد دلار درآمد داشت. این فصل ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ تمام شد. درآمد نسبت به همین فصل در سال قبل ۱۲٪ رشد کرد و اگر اثر نوسان نرخ ارز را کنار بگذاریم، رشد ۱۱٪ بود. این رقم دقیقاً همان چیزی بود که خود شرکت پیشبینی کرده بود. پس از نظر درآمد، این فصل غافلگیری خاصی نداشت.
بخش جالب‌تر گزارش، سود است. حاشیه سود عملیاتی یعنی از هر ۱۰۰ دلار درآمد، چند دلار بعد از کم کردن هزینه‌های اصلی کسب‌وکار باقی می‌ماند. این عدد برای نتفلیکس به ۳۴٫۶٪ رسید، در حالی که یک سال قبل ۲۸٫۲٪ بود. خود شرکت توضیح داده که بیشتر دلیل بهتر شدن نتیجه نسبت به پیشبینی این بود که زمان ثبت بعضی هزینهها جابه‌جا شد.
سود هر سهم، یعنی سهم هر سهام‌دار از سود خالص شرکت، ۸۷ سنت بود. این رقم یک سال قبل ۵۹ سنت بود. به گزارش مارکت‌بیت، تحلیلگران حدود ۸۲ سنت انتظار داشتند. سود عملیاتی هم ۳۷٪ رشد کرد و به حدود ۴٫۴۶ میلیارد دلار رسید.
- شاخص: درآمد فصلی · فصل سوم ۲۰۲۶: ۱۲٫۹ میلیارد دلار (رشد ۱۲٪) · یک سال قبل: —
- شاخص: حاشیه سود عملیاتی · فصل سوم ۲۰۲۶: ۳۴٫۶٪ · یک سال قبل: ۲۸٫۲٪
- شاخص: سود هر سهم · فصل سوم ۲۰۲۶: ۸۷ سنت (انتظار تحلیلگران: ۸۲ سنت) · یک سال قبل: ۵۹ سنت
- شاخص: سود عملیاتی · فصل سوم ۲۰۲۶: حدود ۴٫۴۶ میلیارد دلار (رشد ۳۷٪) · یک سال قبل: —
چرا نتفلیکس هدف درآمد تبلیغاتی‌اش را پایین آورد؟
نتفلیکس هدف درآمد تبلیغاتی ۲۰۲۶ را از حدود ۳ میلیارد دلار به حدود ۲٫۷ میلیارد دلار کاهش داد. دلیلش این بود که بعضی قابلیت‌های تبلیغاتی دیرتر از انتظار راه افتادند. به گزارش ددلاین، سهم شرکت بعد از این خبر افت کرد.
گرگ پیترز صریح گفت شرکت در راه‌اندازی محصولات تبلیغاتی تازه و اتصال به شریک‌ها «فعلاً کمی از هدف بلندپروازانه امسال عقب است». منظور از محصولات تبلیغاتی، ابزارهایی است که آگهی‌دهنده‌ها با آن‌ها تبلیغ‌شان را می‌خرند و مدیریت می‌کنند. به گفته خود شرکت، گره کار در سرعت راه‌اندازی همین ابزارها و اتصال شریک‌هاست.
نکته‌ای که در تیتر خبرها کمتر دیده میشود این است که با وجود همین کاهش، پیشبینی میشود کسب‌وکار تبلیغات نتفلیکس در ۲۰۲۶ حدود ۸۰٪ رشد کند. یعنی تبلیغات همچنان سریع رشد میکند، فقط نه به سرعتی که شرکت اول امیدوار بود.
پلن تبلیغاتی نتفلیکس در ۲۰۲۷ به کدام کشورها می‌رود؟
پلن تبلیغاتی نتفلیکس قرار است به ۱۵ کشور تازه برود و ۹ کشور در مارس ۲۰۲۷ اضافه می‌شوند. کلمبیا، پرو و نیوزیلند از جمله این ۹ کشورند. پلن تبلیغاتی یعنی اشتراکی ارزان‌تر که در ازای پرداخت کمتر، همراه فیلم و سریال آگهی هم نشان می‌دهد.
برای این‌که حدود تفاوت قیمت را بفهمید، نمونه آمریکا را ببینید. در اکتبر ۲۰۲۶ پلن «استاندارد با تبلیغ» در آمریکا ماهانه ۸٫۹۹ دلار است و پلن «استاندارد» بدون تبلیغ ۱۹٫۹۹ دلار. یعنی نسخه تبلیغاتی کمتر از نصف نسخه بدون تبلیغ قیمت دارد. قیمت این پلن در کشورهای تازه در شواهد این گزارش نیامده است، پس نمی‌شود عددی برایش گفت.
پیوند این بخش با بخش قبل روشن است. شرکتی که هدف درآمد تبلیغاتی‌اش را پایین آورده، طبیعی است که بخواهد با بردن پلن تبلیغاتی به بازارهای بیشتر، پایه مخاطب آگهی‌هایش را بزرگ‌تر کند. این برداشت تحلیل ماست، نه گفته مستقیم نتفلیکس.
تعدیل ۱۰۰۰ نفر در نتفلیکس چه هزینه‌ای دارد؟
نتفلیکس حدود ۶٪ کارکنانش، یعنی نزدیک به ۱۰۰۰ نفر، را تعدیل میکند. به گزارش آسوشیتدپرس، این بزرگ‌ترین موج تعدیل این شرکت در چند سال اخیر است. نتفلیکس در پایان ۲۰۲۵ حدود ۱۶ هزار کارمند تمام‌وقت داشت. بیشترین آسیب به تیمهای محصول، فناوری، حقوقی و منابع انسانی می‌رسد.
این تغییر خرج هم دارد. نتفلیکس برای فصل چهارم ۲۰۲۶ حاشیه سود عملیاتی ۲۶٪ پیشبینی کرده است. هزینه تغییرات سازمانی ۱۲۰ واحد پایه از همین حاشیه کم میکند. هر ۱۰۰ واحد پایه برابر یک واحد درصد است، پس این هزینه ۱٫۲ واحد درصد از حاشیه سود را می‌گیرد. بنابراین افت حاشیه سود فصل چهارم نسبت به ۳۴٫۶٪ فصل سوم را نباید فقط نشانه ضعف دانست.
در همین دوره، پیتر رایس مدیر ارشد محتوای نتفلیکس شد. تولید محتوا در همه قالب‌ها، از سریال پرمخاطب و سریال فاخر تا برنامه زنده و ورزش، زیر نظر او است. یعنی تصمیم درباره آنچه شما روی صفحه می‌بینید حالا زیر یک چتر جمع شده است.
نتفلیکس هنوز بیشتر پولش را خرج چه میکند؟
به گفته تد سارندوس، حدود ۹۵٪ هزینهها و تقریباً همه درآمد نتفلیکس هنوز از سرگرمی اصلی می‌آید. منظور از سرگرمی اصلی همان فیلم و سریالی است که برایش اشتراک می‌خرید. برنامه‌های زنده، محتوای شرکت‌های دیگر و طرح‌های تازه از نگاه شرکت گسترش کنترل‌شده همین راهبرد حساب می‌شوند، نه مسیری جدا.
برای بیننده این پیام مهمی است. با همه سروصدایی که درباره پخش زنده و ورزش هست، نتفلیکس نمی‌گوید هویتش را عوض میکند. بیشتر هزینهها همچنان صرف همان سرگرمی اصلی میشود.
پول نقد نتفلیکس کجا می‌رود؟
نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ رکورد بازخرید سهام را شکست. بازخرید سهام یعنی شرکت با پول خودش سهم‌هایش را از بازار پس می‌خرد. شرکت در این فصل ۶۳٫۹ میلیون سهم به ارزش ۴٫۸ میلیارد دلار خرید، بیشتر از هر فصل دیگر. هنوز ۲۲٫۳ میلیارد دلار از مجوزهای بازخرید باقی مانده است.
جریان نقد آزاد، یعنی پولی که بعد از خرج‌های جاری و سرمایه‌گذاری در دست شرکت می‌ماند، در فصل سوم ۲٫۹ میلیارد دلار بود. این رقم یک سال قبل ۲٫۷ میلیارد دلار بود. پیشبینی این شاخص برای کل ۲۰۲۶ از ۱۲٫۵ به حدود ۱۲ میلیارد دلار پایین آمد. دلیل اصلی آن یک معامله ملکی است که انتظار می‌رود در فصل چهارم بسته شود.
در نمای کلی سال، نتفلیکس برای ۲۰۲۶ درآمدی ۵۱٫۱ میلیارد دلاری پیشبینی میکند که ۱۳٪ بیشتر از سال قبل است. حاشیه سود عملیاتی کل سال هم ۳۱٫۵٪ پیشبینی شده است. برای فصل چهارم هم درآمدی حدود ۱۳٫۴ میلیارد دلار با ۱۲٪ رشد انتظار می‌رود.
قیمت پلن‌های نتفلیکس چقدر است و کدام به درد شما می‌خورد؟
قیمت‌هایی که در شواهد این گزارش آمده فقط مربوط به آمریکا و اکتبر ۲۰۲۶ است. این عددها را نباید به کشور دیگری تعمیم داد. نتفلیکس اشتراک سالانه یا چندماهه ندارد و همه پلن‌ها ماهانه‌اند. «عضو اضافه» هم یعنی کسی که بیرون از خانه شما زندگی میکند و با پرداخت هزینه جداگانه زیر حساب شما تماشا میکند.
- پلن (آمریکا، اکتبر ۲۰۲۶): استاندارد با تبلیغ · قیمت ماهانه: ۸٫۹۹ دلار · کیفیت و دستگاه هم‌زمان: در شواهد نیامده · عضو اضافه: در شواهد نیامده · مناسب برای: کسی که بودجه برایش مهم‌تر است و آگهی آزارش نمی‌دهد
- پلن (آمریکا، اکتبر ۲۰۲۶): استاندارد · قیمت ماهانه: ۱۹٫۹۹ دلار · کیفیت و دستگاه هم‌زمان: 1080p، ۲ دستگاه · عضو اضافه: ۱ نفر (۷٫۹۹ دلار با تبلیغ یا ۹٫۹۹ دلار بدون تبلیغ) · مناسب برای: زوج یا خانواده کوچک با تلویزیون معمولی
- پلن (آمریکا، اکتبر ۲۰۲۶): پریمیوم · قیمت ماهانه: ۲۶٫۹۹ دلار · کیفیت و دستگاه هم‌زمان: 4K و HDR، ۴ دستگاه · عضو اضافه: حداکثر ۲ نفر (۷٫۹۹ یا ۹٫۹۹ دلار برای هر نفر) · مناسب برای: خانواده پرجمعیت یا کسی که تلویزیون 4K دارد
این گزارش برای بیننده نتفلیکس چه معنایی دارد؟
خلاصه حرف گزارش این است که نتفلیکس از نظر مالی محکم است، اما در تبلیغات کندتر از برنامه پیش می‌رود. درآمد طبق پیشبینی بود، سود بالا رفت و شرکت در این فصل رکورد بازخرید سهام را زد. از طرف دیگر، تعدیل نیرو و تأخیر در ابزارهای تبلیغاتی نشان می‌دهد شرکت مشغول سفت‌کردن کمربند و جابه‌جا کردن اولویت‌هاست.
برای شما که فقط سریال می‌بینید، دو نکته مهم‌تر است. اول این‌که بیشتر هزینه هنوز صرف سرگرمی اصلی میشود. دوم این‌که نتفلیکس پلن تبلیغاتی ارزان‌تر را به کشورهای بیشتری می‌برد. شواهد این گزارش چیزی درباره تغییر قیمت در آینده نمی‌گوید، پس هر حرفی درباره گران شدن قریب‌الوقوع حدس است.
یک نکته هم درباره دسترسی: شواهد این گزارش درباره ایران چیزی نمی‌گوید. اگر برای خرید اشتراک یا پرداخت بین‌المللی سؤال دارید، شرایط استفاده خود سرویس را بخوانید و تصمیم درباره روش پرداخت را با متخصص دارای صلاحیت بگیرید. برای امنیت حساب هم رمز قوی و یکتا بگذارید، اگر ورود دومرحله‌ای در دسترس است فعالش کنید و به ایمیل‌ها و پیامک‌هایی که به اسم نتفلیکس اطلاعات کارت یا رمز می‌خواهند اعتماد نکنید.
پرسش‌های پرتکرار
آیا گزارش مالی نتفلیکس یعنی قیمت اشتراک بالا می‌رود؟
نه لزوماً. در شواهد این گزارش هیچ اعلامی درباره تغییر قیمت نیامده است. قیمت‌های موجود فقط مربوط به آمریکا در اکتبر ۲۰۲۶ است.
پلن تبلیغاتی نتفلیکس چقدر ارزان‌تر است؟
در آمریکا و در اکتبر ۲۰۲۶، پلن استاندارد با تبلیغ ماهانه ۸٫۹۹ دلار و پلن استاندارد بدون تبلیغ ۱۹٫۹۹ دلار است. قیمت کشورهای دیگر در شواهد این گزارش نیامده است.
پلن تبلیغاتی نتفلیکس به ایران هم می‌آید؟
در شواهد این گزارش نامی از ایران نیست. فقط گفته شده پلن به ۱۵ کشور تازه می‌رود و ۹ کشور، از جمله کلمبیا، پرو و نیوزیلند، در مارس ۲۰۲۷ اضافه می‌شوند.
تعدیل نیرو روی کیفیت فیلم و سریالهای نتفلیکس اثر میگذارد؟
شواهد درباره اثر بر کیفیت چیزی نمیگویند. بیشترین تعدیل در تیمهای محصول، فناوری، حقوقی و منابع انسانی است و نتفلیکس میگوید حدود ۹۵٪ هزینههایش هنوز صرف سرگرمی اصلی میشود.
چرا حاشیه سود نتفلیکس در فصل چهارم پایینتر پیشبینی شده است؟
نتفلیکس برای فصل چهارم حاشیه سود ۲۶٪ پیشبینی کرده و هزینه تغییرات سازمانی ۱٫۲ واحد درصد از آن کم میکند. بهتر شدن فصل سوم نسبت به پیشبینی هم بیشتر به جابهجایی زمان ثبت بعضی هزینهها برمیگشت.
جمع‌بندی
گزارش مالی نتفلیکس در فصل سوم ۲۰۲۶ تصویر شرکتی را نشان می‌دهد که پایه مالی‌اش محکم است ولی در تبلیغات از هدف امسالش عقب افتاده است. درآمد ۱۲٫۹ میلیارد دلاری طبق برنامه بود و حاشیه سود به ۳۴٫۶٪ رسید. در مقابل، هدف تبلیغاتی به حدود ۲٫۷ میلیارد دلار پایین آمد و حدود ۱۰۰۰ نفر کارشان را از دست می‌دهند. اگر اشتراک دارید، بدانید که به گفته شرکت حدود ۹۵٪ هزینهها هنوز صرف سرگرمی اصلی میشود. گسترش پلن تبلیغاتی به ۱۵ کشور تازه در ۲۰۲۷ هم خبری است که ارزش دنبال کردن دارد.
